Se puede poner publicidad en un gadget de Igoogle. Perfectamente.
In cluso hay gadget que son solo publicidad. Ejemplo, un buscador de
vuelos y hoteles:
www.google.es/ ...Viajes.xml
Es mas, incluso Google te anima a ponerlo.
El problema es que tenga el tamaño adecuado para entrar en un Gadget.
En el caso de Adsense no estoy seguro de que cumpla con las condiciones del programa, pero me inclino por que si.